在中东形势日益复杂的情况下，美元的走势停滞不前。唐纳德·特朗普表示与伊朗的谈判进行得很顺利，并称结果可能会是一个重大协议，或者根本没有协议。双方似乎都希望避免重新回到公开冲突的局面。然而，美国军舰对霍尔木兹海峡布雷船的攻击导致双方互相发动了导弹袭击。
如果没有显著的缓和，欧元可能会继续下跌。根据弗朗索瓦·维勒罗伊·德·加尔霍的说法，欧洲央行尚未看到通胀二次影响的任何迹象。这意味着存款利率的上升将低于市场的预期。
与此同时，美联储的信号变得更加鹰派，进一步巩固了联邦基金利率将在2026年上升的观点。克里斯托弗·沃勒表示，鉴于劳动市场的稳定和顽固的高通胀，讨论降息将是疯狂的。如果凯文·瓦什打算这样做，将很难说服委员会进行货币扩张。
美国与伊朗之间的协议可能会彻底改变局势。在霍尔木兹海峡重新开放后油价下跌，将强化通胀加速的观点只是暂时的。在这种情况下，美联储收紧货币政策的可能性将迅速从目前的55%下降，这将对美元造成压力。欧元对美元的汇率增长速度将取决于市场从美联储保持利率稳定的观点转向降息的观点的速度有多快。
我们不能排除美国和伊朗的协议再次因为双方立场的分歧而破裂的可能性。任何冲突的再次升级可能会恢复对美元作为避险资产的需求。
目前的基本情景是，美国和伊朗首先达成协议，开放霍尔木兹海峡，然后再讨论涉及核项目的更广泛话题。谈判僵局可能导致全球主要石油动脉的新封堵。风险很高，因此油轮所有者在运输货物时会极为谨慎。油价不太可能大幅下跌，通胀保持在高位将迫使美联储继续考虑加息。因此，欧元/美元的走势将会如过山车般波动。