澳元的上涨几乎没有减缓，推动澳元/美元走向多年度高点区域。就目前而言，该货币对的积极前景依然不变，这得益于澳大利亚高企的通胀和澳洲储备银行（RBA）鹰派的立场。
澳元（AUD）延续了周五的反弹，促使澳元/美元回到0.7250-0.7260区间，并为较早前可能测试年度高点打开了大门。
该货币对的积极表现与风险复杂性的情绪改善并行不悖，投资者对美伊达成协议以结束中东当前危机的希望依然存在。
与此同时，现货价格的额外上涨是基于美国美元（USD）缺乏明确方向的背景，因为人们对白宫在霍尔木兹海峡及相关冲突方面的意图感到怀疑，这似乎对市场参与者造成了压力。
澳大利亚表现坚韧，但出现紧张迹象
总体来看，澳大利亚经济看起来健康而稳定，实际上比许多G10国家的状况要好得多。
这种表现似乎得益于强劲的国内需求，而经济增长方面的数字也相当可观。持续的高企通胀似乎证明了澳洲储备银行（RBA）采取谨慎和依赖数据的立场是有理由的，特别是在最近的会议之后，该行将利率提高至4.35%，与市场预期大致一致。
根据初步数据显示，采购经理人指数（PMI）显示制造业为51.0，服务业为50.3，四月份均恢复并回到了扩张区间。然而，这种反弹更像是缓慢上涨，而不是活动的明显回暖……暂时而言。
相反，最近的贸易平衡数据显示，三月份意外出现184.1亿澳元的赤字，明显低于二月份的50.26亿澳元。同时，国内生产总值（GDP）显示经济在2025年尾季环比增长0.8%，同比增长2.6%。
不那么乐观的是，劳动力市场似乎有所降温：三月份失业率维持在4.3%，而就业变化急剧放缓至1.79万，相比于上个月接近5万的水平。
回到棘手的通胀问题：最新的消费者物价指数（CPI）同比增长4.1%，而削减均值和加权中位数均为3.5%同比。在这些数据公布后，现在看来任何真正的通缩感觉似乎都黯淡无光，未能保持乐观情绪。
对RBA来说，这意味着工作远未完成，政策制定者继续暗示，通胀可能要到2028年中才能回归目标，因此将焦点牢牢放在耐心而非任何即将到来的转变上。
中国保持稳健，但动力正在减弱
现在的中国更像是一个稳定力量，而不是过去通常对澳大利亚经济的助推力。
让我们来看一些数据：经济在第一季度同比增长5.0%，零售销售自年初以来增长2.43%，在过去12个月内增长1.7%。
值得注意的是，贸易顺差急剧减少，三月份缩水至略高于510亿美元，而之前接近2140亿美元，这都是由于需求动态疲软所致。
然而，随着国家统计局（NBS）报告四月份制造业PMI为50.3，商业活动似乎又重新恢复了动力，而服务业则滑入收缩区间，为49.4。同时，RatingDog等私人指标仍然指向扩张，制造业上升至52.2，服务业上升至52.6。
中国的通缩压力正在减弱，四月份CPI同比上涨1.2%，而生产者价格同比跳升2.8%，远离了通缩。
人民银行(PBoC)呢？正如预期的那样，上个月，它将一年的贷款市场报价利率（LPR）维持在3.00%，五年的维持在3.50%不变。
总结来说，中国不再助推增长，但也没有大幅拖累增长。它只是保持了一种稳定的状态。
RBA仍在与通胀作斗争，尽管增长放缓
RBA在本月早些时候与共识保持一致，将官方现金利率（OCR）上调25个基点至4.35%。声明显示，这是一家面对更复杂世界的中央银行：展望显然恶化，增长被下调，通胀被推高，导致政策制定者面临更为棘手的取舍。
通胀现在预计将维持在较高水平， CPI 预计要到2027-2028年才能回归目标。与此同时，GDP预计将低于趋势，失业率被认为将逐渐上升。
这种变化很大程度上源于与中东冲突相关的油价冲击。该银行认为这会打击增长，但同时也是新的通胀压力源，正是中央银行不喜欢的这种混合。甚至提到如果情况持续，还有可能出现能源短缺。
不过，目前几乎没有迹象表明需求在以有意义的方式回落，潜在的通胀压力依然处于坚挺状态，企业越来越预计将转嫁更高的成本。
在她的新闻发布会上，行长米歇尔·布洛克显得更加冷静。她的主要信息是，利率现在位于限制性区域，这给RBA留出了喘息的空间。
她表示，银行现在可以“静观其变”，花时间评估冲击的后果，而不是急于做出进一步的行动。这本身就感觉到语气的变化。
尽管如此，更加紧缩的空间并没有完全关闭。布洛克明确表示，如果更高的成本开始影响通胀预期，RBA将不得不作出反应，可能会提高利率。
布洛克还相当直白地表达了情况，将油价冲击形容为降低实际收入并“让我们变得更穷”，同时警告说，即使快速解决问题，也不能防止成本持续上升。
总的来说
中央银行仍然专注于通胀，但它听起来不那么急于继续积极紧缩了。利率现在被认为足够限制，可以根据需要暂停，尽管围绕能源和通胀预期的风险表明工作尚未完全完成。
到目前为止，市场现在预计RBA将在6月16日的会议上维持利率不变，同时预计到年底可能会有约37个基点的追加紧缩。
AUD/USD上涨，但市场仍想要确认
基本情况
该货币对已成功突破关键的0.7200水平，但仍然在很大程度上依赖更广泛的背景。如果风险情绪没有持续改善或美国美元持续疲软，这一走势可能会开始失去动力。
bullish情境
需要进一步的信心。如果风险偏好明显提升，现货可能会延续上涨趋势，从而重新针对较小的0.7300阻力，所有这些都在2022年峰值0.7593之前。预计投机性头寸将在这种情况下发挥作用。
bearish情境
在当前波动的背景下，不应排除一定的动能损失。如果情绪恶化，美元回升，或者中国数据令人失望，现货可能会回落到最初的支撑区0.7100以下，同时打开通向更深趋势的门。
上涨的势头仍在，但市场仍然没有完全信服。
投机者继续支持澳元
根据最新的商品期货交易委员会（CFTC）数据，截至5月5日，澳元的投机净多头增加至近78.7K合约的五周高点。
这一波动也伴随着第三次连续增加的未平仓合约，本次数字达到了约279.5K合约。
值得回顾的是，投机者对澳元的情绪在1月底发生了转变，此前它们已经连续数年保持净空头。
这种气氛的转变体现在货币对的价格动作上，该货币对在1月底交易于0.6900区间，而在上周某个时刻接近0.7300区间。
目前对澳元而言，真正重要的是什么
在短期内，关键仍然是美国美元、全球风险情绪和地缘政治。这些仍然是价格波动的主要驱动因素。接下来在澳大利亚关注的将是由西太平洋银行追踪的消费者信心指标，而由CPI衡量的美国通胀数据的发布也应受到关注。
主要风险包括中国的急剧放缓、更为激进的美联储（Fed）、在风险情绪方面投资者的心态变化，或者澳洲储备银行政策立场的任何变化。以上任何一个都会在短期内迅速破坏澳元。
技术分析
在日线图上，澳元/美元交易于0.7250。该货币对保留了短期看涨的偏好，因为现货舒适地维持在55日和100日简单移动平均线（SMA）之上，约为0.7078和0.6983，而200日SMA则在0.6766处进一步强化了更广泛的建设性结构。相对强度指数（RSI）在63附近，指向持续的上行动能，尽管疲软的平均方向指数（ADX）在15附近暗示当前的上涨缺乏强烈的趋势信心。
在顶部，即刻阻力对应于0.7283的水平，这是一个明确的阻碍，如果突破，可能会打开通向0.7661的下一个关键限制。下行方面，初始支撑位于0.7188，前方是55日SMA的动态支撑在0.7078和100日SMA在0.6983；进一步的下跌关注0.6833及200日SMA的长期支撑0.6766，深层水平在0.6660和0.6593处守护着更广泛的看涨结构。
（这篇故事的技术分析是借助AI工具完成的。）
总结：语气在改善，但疑虑依然存在
澳元的整体背景仍然支持，RBA的立场应继续在回调时提供一定支持。
但这仍然是一种受情绪驱动很重的货币。当信心强烈时，澳元表现良好。 当不确定性渗入时，美元往往会占据主导。
因此，尽管中期故事仍然倾向于建设性，但短期展望显得不那么确定。上涨趋势在，但信心尚未完全到位。