欧元
欧元在四月上半月坚挺的一个关键原因是人们开始意识到战争将推动通货膨胀，从而提高欧洲央行加息的预期——而美国则保持不变甚至降息。这种虚幻的状态现在正在结束——请参阅下面的CME联邦基金期货部分——而欧元正在减弱。某种支持位于之前的低点1.1655，B带略高一点在1.1688。若突破其中一个或两个，意味着派对结束了。
前景
今天我们将看到美国的贸易平衡、JOLTs、2月和3月的新屋销售、标普最终服务业PMI以及ISM服务业数据，这是更受青睐的指标。明天几乎没有重要数据——只有ADP私营部门就业报告。在缺乏可靠的战争消息的情况下，真实数据可能会受到更多关注，可能是JOLTs。
收益率更加奇妙。昨天美国10年的收益率达到了4.4620%的高点，这让一些市场参与者感到害怕，但这个高点仍然低于之前的两个高点，分别是4/29的4.5290和3/27的4.4840。美元指数上涨，这是肯定的，但涨幅并不成比例。
或许可以过度解读的是，这可能暗示交易者认为特朗普会在严肃的轰炸攻击中退缩。这并不等同于退让，但可能意味着尽管四周局势有些混乱，但停火状态仍在，双方都不想结束这种局面。虽然我们仍可能面临许多糟糕、可怕、严重的事情发生，但并不是全面的战争。
收益率跳升的一个可能原因是联邦基金市场开始重新思考其“永远保持不变”的立场。记得上周联邦基金期货的变化一直持续到明年，现在钱德勒指出，联邦基金期货“昨天开始倾向于加息，现在正在定价略低于四分之一的加息机会。”
12月9日联邦会议的展望显示，无变动的概率为65.3%，加息一次的概率为26.2%（一周前为零），加息两次的概率为2.7%。
无论鲍威尔留任与否，沃什有可能成为特朗普的傀儡，但油价上涨对每个人的通胀数据的影响是无法忽视的。想象全球其他地方加息，而美国保持不变或降息，总是显得愚蠢。这是在现实中进行的检验，尽管CME提供的证据可能是微弱的。
预测
我们昨天写道：“既然我们有一些战争消息和对战争消息的预期，风险厌恶必须重新上升，美元也可能恢复其避险地位。基本情绪是反美国和反美元的，但真正战争的前景，以及现在的美联储加息，压垮了风险偏好。
我们需要记住，焦虑和紧张可能变得难以忍受，交易者通常会选择两种方式——冻结，或者反向而行。这其中有理性的重新布局，但更多的是传统意义上的神经崩溃。我们预期会出现小幅逆转和/或横盘震荡，或者交易量大幅下降，从而影响流动性（因此出现缺口）。换句话说，情况非常糟糕。
这持续到某个临界点的到来，这个点必须来临。那可能是特朗普退让或者重新启动军事冲突。我们认为后者更为可能，只是特朗普的虚荣心不允许他再次被称为懦夫。他必须和他周围的鹰派生活，并且必须收割自己所播下的种子。
预测特朗普是预测外汇的疯狂方式。我们应该坚持相对利率差和央行叙事。归根结底，我们预计美元将会迅速回升，并淹没主要货币中的买入信号。我们已经在新兴市场（比索和人民币）中看到了这一点。快跑。
小贴士：彭博社指出，油价预测可能过于依赖当前情况。请查看图表。预测150美元、180美元甚至现在的200美元并不不切实际。150美元似乎特别快要成真了。